两地股市最黑暗时候已经过去

经过近期的大幅度波动，最近两周A股与H股之间的价差倒数数月下降趋势上升，开始逐步缩窄。回应，分析人士回应，H股与A股价差缩窄是一个必定的趋势，但因A+H股中占到较小比例的资源类和金融类股贬值空间并不大，A股与H股的价差变化也会过于大。

此外，近期外资一鼓吹之前对A股估值过低的观点，开始接纳A股，指出A股有可能已跌到到合理区间。　　H/A比价低位声浪　　去年10月到今年1月，因A股调整幅度大于H股，特别是在是国企H股，该阶段H/A比价总体呈现出下降态势，即H股与A股价差拉大。之后，随着市场的新的调整，特别是在最近两周，H股与A股价差又开始增大。

　　据证券时报信息部统计资料表明，截至2007年10月17日，48只A+H股H/A的算术平均值为0.52，即A股价格平均值大约为H股两倍。其中有19只的H/A高于0.5，即A股股价为H股两倍以上的占到40%，有15只的H/A低于0.67。

累计昨日，53只A+H股的H/A算术平均值为0.54，其中有22只的H/A高于0.5，即A股股价为H股两倍以上的占到40%，有17只的H/A低于0.67。　　此外，据西南证券的月均统计资料表明，2001年10月至今年1月间，2005年7月H/A月均值超过历史高位，此后仍然下降，从2004年4月至今，H/A比价均值仍然正处于低位水平，特别是在今年1月该值超过多年来低位0.418，最近两周才有所声浪。

　　H/A比价趋向平稳　　西南证券的周兴政回应，H/A的比价太低作为一种非常态现象会之后不断扩大，H/A比价回落是必然趋势。恒丰证券的梁渊回应，H股与A股价差缩窄是一个必定的趋势，之前的A股估值过低，其泡沫终将幻灭。此次调整，港股声浪较小，相对而言，A股市场声浪力度过于强劲，H股跑完输掉A股的现象有可能要沿袭一段时间，特别是在是蓝筹股，A股和H股差价已更加小。农银证券的郭信麟回应，由于A+H股中资源类和金融类占到较小比重，这两类股票的未来下跌空间并不大，因此，此类A+H股的价差变化会过于大。

　　A+H股正处于合理区间　　港股分析师梁伟沛回应，在此轮股市调整中，港股首度声浪，在外围股市争相创意较低之际，港股上周声浪幅度高达10%左右。目前港股市场市盈率为13-15倍左右，正处于一个较为合理的范畴。

　　对于A股市场，梁伟沛认为，近期外资机构一鼓吹之前A股估值过低的观点，开始大幅度申购关于中国指数的基金(如A50中国指数基金，上周三天内该基金回购份额比预发份额快速增长一倍)，这意味著QFII终将申请人新的额度来对A股展开投资。从这一角度而言，外资早已开始接纳A股的估值区间。　　梁渊回应，此轮股市经过一段时间调整后，还将之后波动，因此目前并不是建仓的最佳时期。

但从长线来看，对A股和H股市场而言，最艰难的时期早已过去，在未来两月内股市仍有下降空间，从中长期发展的看作，A股和H股目前已正处于合理区间。中国选矿技术网声明：频道所载文章，专供投资者参照，并不包含投资建议。投资者据此操作者，风险自担。

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